踩上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现(x奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久iàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的(de)营业收入，净(jì奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久ng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布(bù)对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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